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新疆众和股份:股市的确定性与不确定性

原文标题:新疆众和股份:股市的确定性与不确定性


新疆众和股份股市的确定性与不确定性

作者易

关于股市,什么是永远正确的预测?

大银行家摩根曾被问及如何预测股票市场的未来,他回答说“它将不断波动。”虽然说这话似乎意味着不说出来,但只有这样的答案才可能永远是正确的股市预测。资本市场总是存在着各种各样的不确定性,这使得所有参与其中的交易者在恐惧和贪婪之间波动。

最近,我看到了一些机构人士的观点。在解释当前的市场环境时,我总是在6月份提到“寻求确定性”。

其中,中泰证券首席经济学家李迅雷提出了一个广受关注的观点,他认为市场正在给“确定性”溢价。我们应该重视大投资,而不是小投资。股票博弈的结果将不可避免地导致行业和企业的分化,而促进行业集中度背后的格局正在发生变化。

他还总结了市场的“确定性”,认为“确定性”至少应该包括以下几种类型:第一种类型是行业中的龙头企业,无论其所处行业的发展前景如何,龙头企业都可以通过增加市场份额获得超额回报。从这一点来看,这也是巴菲特经常提到的拥有强大护城河的公司。

第二类是长期保持高股本回报率(ROE)的公司,以证明这类公司能够跨越周期。净资产收益率是一个用来衡量公司使用自有资本效率的指标。指数值越高,公司投资带来的回报就越高。

第三类是公司治理结构相对完善、主营业务稳定的企业,未来不存在放松行业监管、大幅改变管理、取消补贴等风险。综上所述,公司目前的内外部环境比较好。

此外,其他一些经纪机构也对“确定性”的机会做出了判断。例如,万联证券研究所认为,短期而言,与内需相关的公司、稳定的现金流和内生的发展能力仍是近期的主要投资方向;德邦证券认为,在整体谨慎的市场氛围中,由于消费升级行业的增长相对确定,新零售、医药等行业值得关注。宏观经济数据也支持这一判断。中国人均收入的持续增长将增强消费对经济增长的拉动作用。

事实上,仔细分析这些机构人士的观点,便会发现他们所说的所谓“确定性”,是指投资者获得回报的可能性较高的投资目标。当然,这种“确定性”只是相对而言的,并不意味着“不亏不盈”。因此,他们提到的“确定性”也有“不确定性”,也就是说,只要是投资,就有风险。如果你在短期高点买入一只消费者白马股,你也将面临回调的风险,而一旦你没有提前预设好风险控制策略,就很容易陷入困境。

我们从股票市场的市场特征和运行规律进行总结。如果我们想谈一谈股市的“确定性”和“不确定性”,我们可以概括如下几个方面:

首先,市场趋势的方向是确定的,但市场趋势的范围是不确定的。投资者的应对策略只能是:顺应大势;

第二,市场趋势的波动是确定的,但波动的节奏是不确定的。正是这种不确定的节奏吸引了无数的短期投机者在股票市场上争斗。从一些成熟的资本市场来看,依靠短期操作变得极其富有的投资者很少,而依靠长期投资并将股票投资视为企业的投资者积累了巨大的财富。因此,对普通散户投资者的启示是,多研究企业,不要只关注股价波动,多做稳定的中长期线,不要频繁上下追逐;

第三,跌宕起伏的周期是确定的,而周期的转折点是不确定的。我们知道股市中有多头和空头交替,但我们无法提前确定哪一天或哪几天市场变化是多头和空头的转折点,所以最好在右边交易,而不是在左边。我相信许多投资者都经历过盲目逢低买入

最后,市场的突破或个股经过一段时间的盘整是肯定的,但突破的方向是不确定的。所谓利用趋势是指在做出操作决策之前观察到一个更明确的趋势方向。

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